*Faiz-döviz meselesi 2: Düşük faiz-yüksek kur işe yarar mı?- Özgür Orhangazi

İlk bölümde kaba hatlarıyla özetlediğim gibi, 2014’ten itibaren çeşitli defalar kredi genişlemesine dayalı büyüme müdahaleleri devreye sokuldu. Bu müdahaleler her seferinde TL’nin daha fazla değer kaybetmesine ve enflasyonun artmasına yol açmış olsa da iktidar 2021’de tercihini yeniden faizleri indirmek yönünde kullandı. Her ne kadar ortada tutarlı bir ekonomi programı görünmese de düşük faizle belli alanlarda ekonomik büyümeye katkı sağlanacağı, yüksek kurlarla da hem ihracat hem de ithal ikamesi yoluyla üretimin artırılacağı öne sürülmeye başlandı. Merkez Bankası başkanı, Banka’nın hedefini düşük faiz ve yüksek kurla cari dengenin sağlanması olarak açıklarken, Hazine ve Maliye Bakanı ise kredi genişlemesinin yatırım ve ihracata yönelik olmasını önemsediklerini söylüyordu.
Düşük faiz işe yarar mı? Merkez Bankası’nın politika faizini düşürmesi Türkiye ekonomisinin içinde bulunduğu genel durum gözetildiğinde üretim ve yatırımların artmasına ne kadar katkıda bulunabilir? Bunu düşünürken dört önemli noktanın göz önünde tutulması gerekiyor: Bunlardan birincisi, merkez bankası faizlerinin kısa vadeli kredi faizleri oranında etkisi olsa da uzun vadeli faiz oranlarını etkileme güçlerinin oldukça sınırlı olmasıdır. Nitekim, Eylül ve Ekim’de yapılan faiz indirimleri de bankaların piyasaya sundukları kredi faizlerinde yeterli bir düşüşe yol açmamışa benziyor. Bu da bir kez daha kamu bankalarının talimatla, özel bankaların da belki bazı başka düzenlemeler ve bir miktar baskıyla faiz indirimine yönlendirilmeye çalışılmasını yeniden gündeme getiriyor. İkincisi, daha önceki faiz indirimi dönemlerinin aksine ihtiyaç kredilerinin faiz oranlarında kayda değer bir düşüş görülmüyor. Dolayısıyla en azından şimdilik tüketimin artırılması yoluyla büyümeye bir yönelim görülmemekte. Ancak tüketici kredilerinin faiz oranları bir miktar düşürülebilse bile zaten halihazırda borçluluk düzeyleri çok yüksek olan kesimlerin daha fazla borçlanıp harcama yapmaya yönelmeleri kısıtlı olacaktır. Borçlanabileceklerin daha ziyade varlıklı kesimler olması ve borçlanmanın da esasen konut yahut döviz gibi varlık alımına yönelmesi beklenebilir. Bu da gayrimenkul ve inşaat sektörlerini destekleyecek olsa da artan kurla birlikte inşaat maliyetlerinin de hızla artması bu desteğin sınırlarını belirleyecektir.

*Kaynak: ozgurorhangazi.com/blog
Bu yazıya atıf yap
Bu yazıyı akademik bir çalışmada kaynak göstermek için hazır künye — kullandığınız atıf stilini seçip kopyalayın.
. (2021). *Faiz-döviz meselesi 2: Düşük faiz-yüksek kur işe yarar mı?- Özgür Orhangazi. Özgür Üniversite. https://ozguruniversite.org/tr/yazi/faiz-doviz-meselesi-2-dusuk-faiz-yuksek-kur-ise-yarar-mi-ozgur-orhangazi
. "*Faiz-döviz meselesi 2: Düşük faiz-yüksek kur işe yarar mı?- Özgür Orhangazi." Özgür Üniversite, 23 Kasım 2021, https://ozguruniversite.org/tr/yazi/faiz-doviz-meselesi-2-dusuk-faiz-yuksek-kur-ise-yarar-mi-ozgur-orhangazi.
. "*Faiz-döviz meselesi 2: Düşük faiz-yüksek kur işe yarar mı?- Özgür Orhangazi." Özgür Üniversite. 23 Kasım 2021. https://ozguruniversite.org/tr/yazi/faiz-doviz-meselesi-2-dusuk-faiz-yuksek-kur-ise-yarar-mi-ozgur-orhangazi.
@online{2021, author = {}, title = {*Faiz-döviz meselesi 2: Düşük faiz-yüksek kur işe yarar mı?- Özgür Orhangazi}, organization = {Özgür Üniversite}, year = {2021}, url = {https://ozguruniversite.org/tr/yazi/faiz-doviz-meselesi-2-dusuk-faiz-yuksek-kur-ise-yarar-mi-ozgur-orhangazi} }
Tartışma
Yorumlar0
Bu yazı üzerine düşünceleriniz — saygılı ve yapıcı katkılar editör onayının ardından yayımlanır.
Henüz yorum yok. İlk düşünceyi siz paylaşın.
Yorum yapmak için giriş yapın
Tartışmaya katılmak ve yorum bırakmak için hesabınıza giriş yapın. Üye değilseniz birkaç saniyede kaydolabilirsiniz.



